기업현황보고서
| 제출인 | 한국투자증권㈜ | 대표이사 | 유상호 |
| 대상기업 | 에이치엔에스하이텍㈜ |
| 종합의견 | 기업현황보고서 제출일 현재 지정자문인인 당사는 동사의 코넥스 시장 상장 적격성과 관련하여 투자자 보호 및 코넥스의 건전한 발전을 심각하게 저해할 우려가 있다고 인정 되는 사유가 없다고 판단됩니다. 반도체 및 디스플레이 산업은 한국의 대표 산업 중 하나로, 한국 사회의 경제 및 삶의 질 향상에 상당 부분 기여하였습니다. 동사는 디스플레이 및 반도체 제품의 핵심 소재인 ACF 및 수정진동자와 관련하여, 다년간 수행해 온 많은 연구개발 과제 및 특허 출원 등을 통해 수준 높은 기술력 및 노하우, 핵심 연구개발 인력을 보유하고 있습니다. 동사는 저온/속경화 특성의 ACF제품 개발로 디스플레이 및 반도체 Packaging 생산성 향상에 기여하고 있으며, OCR 개발, 수정 제품의 경박 단소화 및 신뢰도 제고를 위해 지속적인 노력을 기울이고 있습니다. |
| 항목 | 투자위험 |
| 사업위험 | (1) 동사는 ACF 및 수정진동자 개발 및 제조 사업을 영위하고 있습니다. 경기 변동 및 전방 산업인 디스플레이, 전자통신제품 시장 업황이 악화될 경우 동사의 영업환경 및 경영성과는 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. (2) 동사는 제품 생산을 위한 원?부자재를 국내 및 해외에서 매입하고 있습니다. 경기 및 환율 변동으로 인한 원재료의 가격상승 및 가격변동의 심화는 실적에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. (3) 동사가 영위하는 ACF 및 수정진동자 사업은 일정 수준 이상의 기술력과 생산설비, 검증기간이 필요한 사업으로 신규 업체에 대한 진입장벽이 높은 편입니다. 그러나 최근 동사와 다른 시장에서 ACF사업을 영위하던 대기업이 진출 시장을 확장함에 따라 경쟁강도가 높아지고 있는 상황입니다. 이는 동사 영업 및 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. |
| 회사위험 | (1) 동사의 매출 및 이익 규모는 2013년 이후 감소추이를 나타내고 있습니다. (연결 재무제표 기준) 2016년 반기 영업순손실 금액은 2,416백만원으로 2015년 반기 영업순손실 951백만원 대비 손실 규모가 확대되었습니다. 이는 동사의 주력 제품인 ACF제품 시장의 경쟁 심화로 인한 제품 단가 하락에 따른 매출액 및 매출원가율 악화에 기인하기에, 동사는 순손실 규모는 확대될 수 있음에 투자자는 유의하시기 바랍니다. (2) 2016년 반기 말 기준 동사의 매출채권 금액은 7,071백만원(자기자본 총계 대비, 20.7%) 입니다. 매출채권 회수 지연, 손상차손 발생은 동사의 경영성과에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. (3) 동사는 기업현황보고서 제출일 현재 YANTAI HNS CO., LTD. / TELEPHUS (SHENZHEN)CO.,LTD 2개 법인에 지배력을 획득(100.0%)하여 종속기업 형태로 연결실체를 구성하고 있습니다. 종속회사의 경영성과는 당사의 연결재무제표에 반영되기에, 종속기업의 경영성과 악화는 당사의 경영성과에 직접적으로 부정적인 영향을 미칩니다. (4) 2016년 반기말 기준 당사의 무형자산 인식 금액은 5,762백만원(자기자본 대비 16.9%) 입니다. 과거 2012년 ㈜이그잭스 ACF 사업부문 인수, 2013년 LG이노텍㈜ ACF 사업 인수에 따른 영업권, 식별가능한 무형자산(고객관계) 및 회원권 등으로 손상차손 등의 발생 시, 동사 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. (5) 동사는 ACF 사업부문에 대한 매출 및 이익 의존도가 높습니다. 동사 ACF 사업부문의 매출액은 감소 추이를 나타내고 있으며, 동사 외형 및 이익 규모에 직접적으로 부정적인 영향을 미치고 있습니다. |
| 기타위험 | (1) 동사는 임직원을 대상으로 주식매수선택권을 부여하였으며, 임직원의 주식매수선택권 행사로 인하여 주가희석화 가능성이 있습니다. (2) 동사의 최대주주 김정희 대표이사의 보유지분은 16.39%이며, 특수관계자를 포함할 경우 23.31%로 벤처금융을 포함한 5% 이상 주주 보유지분인 25.68% 대비 낮은 지분을 확보하고 있습니다. 2016년 중 경영권 분쟁 발생 사실은 부존재 하지만 주주구성 현황을 고려하였을 때, 향후 기존 주주 또는 외부투자자들의 적대적인 인수 시도 등에 따른 경영권 변동 발생 가능성을 배제할 수 없습니다. (3) 동사는 2015년 12월 10일 코넥스 상장 이후, 해당 시장에서 주식매매가 이루어 지고 있습니다. 코넥스시장의 특성상 유가증권 시장, 코스닥 시장 대비 거래량은 제한적이며, 동사 주식 매입 후 낮은 거래량 등으로 따른 환금성에 제약을 받을 수 있습니다. |
| 1. 요약 재무상태표 | ||||||
| 구분 (단위:백만원) | 제20기 | 제21기 | 제22기 반기 | |||
| 자산총계 | 46,450 | 43,584 | 43,512 | |||
| 자본총계 | 37,966 | 35,933 | 35,066 | |||
| 부채총계 | 8,484 | 7,651 | 8,446 | |||
| 자본금 | 3,612 | 3,612 | 3,755 | |||
| 2. 요약 손익계산서 | ||||||
| 구분 (단위:백만원) | 제20기 | 제21기 | 제21기 반기 | 제22기 반기 | ||
| 3개월 | 누적 | 3개월 | 누적 | |||
| 매출액 | 45,110 | 32,687 | - | 16,444 | - | 14,641 |
| 영업이익 | 6,464 | -1,457 | - | -841 | - | -2,433 |
| 법인세비용차감전계속사업이익 | 5,037 | -1,870 | - | -667 | - | -2,406 |
| 당기순이익 | 4,646 | 998 | - | -605 | - | -1,910 |
〈반기 요약연결재무제표〉
| 1. 요약 재무상태표 | ||||||
| 구분 (단위:백만원) | 제20기 | 제21기 | 제22기 반기 | |||
| 자산총계 | 45,886 | 42,981 | 42,762 | |||
| 자본총계 | 37,187 | 35,186 | 34,095 | |||
| 부채총계 | 8,699 | 7,795 | 8,667 | |||
| 자본금 | 3,612 | 3,612 | 3,755 | |||
| 2. 요약 손익계산서 | ||||||
| 구분 (단위:백만원) | 제20기 | 제21기 | 제21기 반기 | 제22기 반기 | ||
| 3개월 | 누적 | 3개월 | 누적 | |||
| 매출액 | 45,513 | 32,729 | - | 16,466 | - | 14,706 |
| 영업이익 | 6,233 | -1,610 | - | -951 | - | -2,416 |
| 법인세비용차감전계속사업이익 | 3,974 | -1,762 | - | -767 | - | -2,395 |
| 당기순이익 | 3,581 | -882 | - | -707 | - | -1,898 |