기업현황보고서
| 사업연도 | 2023-01-01 | 부터 | 2023-06-30 | 까지 |
| 제출인 | 대신증권 주식회사 | 대표이사 | 오익근 |
〈지정자문인의 종합의견〉
| 대상기업 | 지에프씨생명과학 |
| 종합의견 | 투자적격 |
| 항목 | 투자위험 |
| 사업위험 | (1) 전방 산업에 관련된 위험 동사는 화장품용 바이오소재를 주력 제품으로 제조 및 판매하고 있으며, 화장품 임상사업을 영위하고 있기에 화장품 산업 및 화장품 OEM/ODM 산업 등으로부터 영향을 받고 있습니다. 전방산업인 전세계 화장품 산업의 2021년 시장 규모는 4,450억 달러이며, 2023년까지 5,263억 달러로 증가될 것으로 전망됩니다. 그러나 해당 사업은 2020년 코로나19로 인한 세계 경제 악화로 4,076억 달러로 감소한 전력이 있습니다. 국내 화장품 시장 또한 꾸준한 성장을 보이고 있습니다. 2021년 통계청 기준 국내 화장품 시장 규모는 29.7조원이며, 년 4.2% 성장하였다고 집계하였으나, 2022년 1월 하나금융투자에서 산출한 국내 화장품 시장 규모는 33.8조원으로 전년대비 14% 성장으로 분석하였습니다. 또한, 수출+해외생산판매 규모 합산시에는 무려 55.1조원으로 약1.6배가 넘는 시장규모로 전년대비 15.8%의 증가로 추산하였습니다. 인체 마이크로바이옴 시장은 2019년 2억 8,345만 달러에서 연평균 성장률 14.60%로 증가하여, 2024년에는 5억 6,038만 달러에 이를 것으로 전망됩니다. 휴먼 마이크로바이옴 시장은 의약품, 진단검사, 프로바이오틱스, 프리바이오틱스, 기타제품 등으로 구분되며 특히 의약품 분야의 성장이 두드러집니다. 인체 마이크로바이옴 관련 의약품 분야는 2025년 7억 8,880만 달러에서 연평균 21.5%로 증가하여, 2028년에는 14억 1,630만 달러, 전체 인체 마이크로바이옴 시장의 88.2%를 자치할 것으로 예상됩니다. 피부 마이크로바이옴(Skin Microbiome)은 화장품(Cosmetics) 및 피부과(Dermatology) 산업을 중심으로 퍼스널 케어(Personal Care), 헬스케어 산업에서 사용화가 이루어지고 있습니다. 피부 마이크로바이옴 시장규모는 2019년 2억 2,509만 달러에서 연평균 20.1%로 성장해 2023년 4억 6,790만 달러에 이를 것으로 예상됩니다 그러나 기존 화장품 소비자들의 소비하는 상품 및 소비하는 방식에 변화가 있을 수 있습니다. 특히 COVID-19 이후 재택근무의 확산 등 다양한 변화 요인이 화장품의 수요 감소로 이어질 수 있습니다. 이와 같은 소비 트렌드의 변화는 전방시장의 성장 둔화를 야기할 수 있으며, 이러한 상황이 예상치 못하게 장기화될 경우 동사 사업에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다. (2) 정부 규제 위험 동사가 영위하는 화장품 산업은 「화장품법」 적용을 받고 있으며, 이를 위반하는 경우 판매금지 등의 법적 제재를 받게 됩니다. 특히 일반소비자를 대상으로 영위하는 사업의 경우 시정 명령에 대한 공표 사실은 동사의 평판에 부정적 영향을 가져올 수 있으며, 이는 매출에 중대한 영향을 미치게 됩니다. 「화장품법」은 화장품, 기능성화장품, 유기농화장품 등의 용어의 정의와, 화장품 제조ㆍ유통에 관한 규정, 화장품 안전기준및 용기ㆍ포장 등 취급에 관한 규정, 화장품의 기재사항 및 가격표시, 광고 등에 관한 규정, 제조ㆍ수입ㆍ판매 등 금지규정, 감독 규정 등으로 구성되어 있습니다. 식품의약품안전처장은 「화장품법」을 위반하는 자에 대하여 시정명령, 회수ㆍ폐기명령을 할 수 있습니다. 또한, 국민보건에 위해를 끼쳤거나 끼칠 우려가 있는 화장품을 제조ㆍ수입한 경우, 안전용기ㆍ포장에 관한 기준을 위반한 경우, 심사 받지 않거나 보고서를 제출하지 아니한 기능성화장품을 제조ㆍ수입한 경우, 규정을 위반한 기재ㆍ표시ㆍ광고한 경우 등에 해당시에는 제조판매업 또는 제조업의 등록 취소, 제조ㆍ수입 및 판매금지, 업무의 전부 또는 일부 정지를 명할 수 있습니다. 더불어 과징금 처분 및 위반 사실의 공표를 통해 일반 대중이 해당 사항을 알 수 있습니다. 한편, ISO 22716은 화장품에 대한 국제 표준 GMP(Good Manufacturing Practice)이며, 화장품을 생산하는 회사가 화장품의 생산, 관리, 저장 등의 과정에서 준수해야하는 표준화된 요구사항 입니다. CGMP는 국내에서 인증을 부여하는 우수화장품 제조 및 품질관리 기준으로 K-Bueaty의 세계화 등으로 인하여 ISO 22716과 일정 부분 맥락을 같이하고 있습니다. 관련 인증을 득하기 위해서는 생산시설 등 인프라에서 부터 HR, 조직 관리 등 내부통제에 이르기까지 종합적인 관리 및 적합성 검증이 필요하며, 사후심사 등 지속적인 추적 관찰이 수반되기에 동사가 생산하는 제품에 대한 대, 내외적 신뢰도를 공고히 하는 데 분명한 역할을 하고 있습니다. 동사는 현재까지 법적제재를 받은 이력 또는 기 획득한 인증의 취소 사례는 존재하지 않았으나, 향후 정부규제심화, 예측치 못한 규정 위반 등으로 인증이 취소됨으로써 판매금지 등의 제재 및 제품 신뢰도의 하락이 발생하는 경우 동사의 매출감소로 이어질 수 있으며, 영업활동에 부정적인 영향을 가능성이 존재합니다. (3) 경쟁 심화 위험 동사의 주력사업인 화장품 소재 제조 및 임상 사업은 초기 설비투자 비용이 낮고 자격요건 등 규제상의 진입장벽이 낮은 편으로 신규 업체 및 후발 업체의 시장 진입 자체는 용이한 편이나, 높은 기술력과 생산 효율성을 갖춘 기존 상위 업체들의 고객 선점 효과가 비교적 큰 영향을 미치기 때문에 일정 수준의 진입장벽이 존재합니다. 식품의약품안전처에 따르면 2021년 말 기준 화장품 책임판매업체는 2만2,716개로 2020년 1만9,769개 대비 15% 증가했습니다. 기존 화장품 산업을 영위하는 기업 뿐만 아니라 제약, 패션 등의 유관 업체, 인플루언서를 활용한 개인 브랜드, 기업 간 콜라보 등 타 산업군에서도 뷰티 브랜드와 신제품이 쏟아지며 화장품 시장은 완전경쟁에 가까워지고 있습니다. 이러한 추세에 따라 동사가 영위하고 있는 화장품 소재 사업 관련 신규 진입 업체도 증가하고 있으나, 동사는 2002년 설립 이후 지난 20년간 바이오 소재 연구개발에만 집중하면서 천연 소재 기반의 각종 추출물뿐만 아니라 마이크로바이옴(Microbiome), 엑소좀(Exosome), 식물줄기세포, 리포좀(Liposome) 전달체 원료 등에 이르기까지 1,000여종의 첨단 바이오 소재를 개발하고 이를 국내외 화장품 ODM 및 제조사에 공급하고 있습니다. 동사는 오랜 업력을 바탕으로 내재화된 노하우를 보유함으로써 시장 진입장벽을 구축하였으며, 그 결과 국내 바이오 소재 기업 최초로 피부상재균 시험법을 개발하였고, 200종이 넘는 동사만의 독자적인 특허기탁 유산균을 확보했습니다. 자체 연구개발을 통하여 연령대별 피부에서 특별하게 존재하는 마이크로바이옴을 추출해 비교 연구함으로서 20대 건강한 여성의 피부와 두피에서만 존재하는 미생물을 밝혀냈고 이를 응용한 마이크로바이옴 원료를 Dr.Jart 등 유명 브랜드의 바이옴 소재로 공급함으로서 피부 마이크로바이옴(Skin microbiome)분야에서의 기술력을 인정받았습니다. 향후 동사의 화장품 소재 개발, 생산 관련 경쟁력은 유지될 것으로 판단하고 있으나 이러한 진입장벽을 넘는 경쟁회사가 발생하거나 글로벌 대형 회사의 화장품 소재 제조 진출 등으로부터 기인하여 동사의 영업 환경에 부정적인 영향을 끼쳐 제품 판매가격 하락, 마케팅 비용 과다지출 등의 가능성이 존재하며, 이는 동사의 영업실적에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 존재합니다. |
| 회사위험 | (1) 원재료 가격 변동 관련 위험 동사는 매입처의 다양성 확보와 매입처간 경쟁을 통한 원가절감을 위해 지속적으로 복수의 매입처를 확보하고 있으며, 가격 안정화를 다하고 있어 안정적인 원재료 조달이 가능한 상황입니다. 다만, 일부 품목의 경우 공정 변경으로 인하여 2019년 이후 매입단가가 상승한 바 있습니다. 동사는 제품 경쟁력을 바탕으로 원재료 가격 상승을 판매가로 이전할 수 있기 때문에 원재료 가격변동에 따른 영향은 제한적인 것으로 판단됩니다. 그럼에도 불구하고, COVID-19의 장기화 및 글로벌 물류 불안정성 등으로 인해 인해 원재료 수급이 지연되거나 품귀현상이 발생할 시 재료 가격이 상승할 가능성이 존재하며, 동사의 재무 안정성 및 수익성이 훼손될 수 있는 위험이 존재합니다. (2) 재무안정성 악화 위험 동사는 최근 사업연도인 2022연도 기준 업종 평균 대비 매우 우수한 수익성 지표를 나타내고 있습니다. 그럼에도 불구하고 2020년도 대규모의 영업외비용 발생에 따라 2019년 대비 부채비율이 대폭 증가한 사실이 있습니다. 이는 ‘8. 우발채무 등의 가. 중요한 소송사건’에 대한 보수적인 회계처리의 결과로, 2020년 해당 소송가액 전액 (1,865백만원)을 소송충당부채로 인식 후 손실 반영하여 생긴 일시적인 현상이며. 2021년도부터는 부채비율이 개선되었습니다. 그럼에도 불구하고 영업활동과 관련한 영업환경 변화에 따른 매출의 감소 및 수익성 악화, 사업 영위를 위한 자금확보를 위한 차입금 증가, 신규 사업 진출 등을 위한 지분투자, 설비투자 등으로 인해 동사의 재무안정성에 부정적 영향을 미칠 가능성이 있습니다. (3) 지적재산권 관련 위험 동사가 영위하는 산업 특성상 기술력 확보는 사업을 영위함에 있어 중요한 요소로 작용합니다. 하지만 동사가 특허권 등을 소유하였음에도 불구하고 실제 매출로 연결되지 않는다면 기업의 계속성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한 경쟁업체가 우위에 있는 기술을 특허 등록하거나 신제품을 출시하여 시장을 선점하는 경우 동사 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 동 사업을 영위함에 있어 특허분쟁이 발생하지 않는다는 보장은 할 수 없는 상황이며, 동사가 특허권 등을 소유하였음에도 불구하고 실제 매출로 연결되지 않는다면 기업의 계속성에 부정적인 영향을 줄 수 있습니다. 또한 경쟁업체가 우위에 있는 기술을 특허 등록하거나 신제품을 출시하여 시장을 선점하는 경우 동사 실적에 부정적인 영향을 미칠 수 있으니 투자자들께서는 이 점에 유의하시기 바랍니다. |
| 기타위험 | (1) 미래 추측자료의 불확실성에 따른 위험 본 보고서는 향후 사건에 대한 동사 경영진의 현재 시점(내지 별도 시점이 기재되어 있는 경우 해당 시점)의 예상을 담은 미래예측진술을 포함하고 있으며 미래예측진술은 실제로는 상이한 결과를 초래할 수 있는 특정 요인 및 불확실성에 따라 달라질 수 있습니다. 기 언급된 동사 사업 관련 리스크 이외에도 다른 요인으로 인해 본 보고서에 포함된 다양한 미래예측진술과 실제 발생한 결과가 상이할 수 있습니다. 이들 요인에는 다음과 같은 사항이 포함됩니다. - 일반적인 경제, 사업, 정치 상황 및 부정적인 규제, 법률 발생 - 금리 변동 및 동사의 채무상환 능력 - 소비자 신뢰 저하 및 소비심리 하락 - 동사 관련 산업 경쟁구도 변화 - 금융시장 상황 및 환경의 변화 이러한 리스크와 관련된 특정 기업정보공시는 그 특성상 추정치에 불과하며, 이 같은 불확실성이나 리스크 중 하나라도 실현되는 경우 실제 결과는 과거 실적은 물론 추정치, 예상치 와도 크게 달라질 수 있습니다. 예를 들어 매출액 감소, 비용 증가, 자본비용 증가, 자본투자 지연, 실적 개선 예상치 달성 실패 등이 발생할 가능성이 있습니다. 또한, 법으로 요구하는 경우를 제외하고 동사는 새로운 정보 취득, 미래 사건 발생 등과 무관하게 미래예측진술을 업데이트하거나 수정할 의무가 없으며 그러한 의무를 명시적으로 부인하는 바입니다. 따라서 주주 및 투자자 분들께서는 본 보고서의 공개 일자 기준으로 작성된 미래 예측 진술에 지나치게 의존해서는 안 된다는 점을 유의해주시기 바랍니다. (2) 재무제표 작성기준일 이후 변동 가능성 위험 본 보고서상의 재무제표에 관한 사항은 2023년 반기 재무제표 작성기준일 이후의 변동을 반영하지 않았으니 투자에 유의하시기 바랍니다. 본 보고서에 기재된 반기재무제표의 작성기준일 이후 본 보고서 제출일 사이에 발생한 것으로 보고서에 기재된 사항이외의 자산, 부채, 현금흐름표 또는 손익사항에 중대한 변동을 가져오거나 중요한 영향을 미치는 사항은 없습니다. (3) 투자자 제한 관련 위험 코넥스시장 상장기업에 대한 투자 참여 자격이 일정수준 이상의 투자자에 제한되어 있어왔기에, 투자자는 동사의 주식의 원활한 거래를 하지 못할 가능성이 있습니다. 최근 투자자 제한 관련 제도가 완화되는 변화가 있었으나 코넥스시장 상장기업에 대한 투자 참여 자격이 일정 수준 이상의 투자자에 제한되어 있어왔기에 시장 활성화에 대한 불확실성이 존재하므로, 투자자는 동사의 주식의 원활한 거래를 하지 못할 가능성이 있습니다. (4) 주식매수선택권 행사에 따른 주가 희석화 위험 동사는 상법 상 부여대상에 대하여 사기진작 및 근로의욕 고취를 목적으로 주식매수선택권을 부여한 바 있습니다. 보고서 제출일 행사가능한 주식수는 166,696주 수준으로 동 주식매수선택권의 행사로 인하여 주식시장에 추가로 물량이 출회될 경우에 주가에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. (5) K-IFRS 도입에 따른 영향 동사는 일반기업회계기준에 의거하여 회사의 재무실적을 산출하고 있습니다. 향후 한국채택국제회계기준(K-IFRS)을 도입할 경우, 회계기준의 전환에 따라 회사의 경영 성과가 변동될 수 있습니다. 동사의 재무제표는 기업현황보고서 제출일 현재 일반기업회계기준에 따라 작성되고 있습니다. 코넥스시장은 현재 IFRS재무제표 작성에 대한 의무가 존재하지 않습니다. 그러나 향후 IFRS재무제표 작성의 의무가 부과되거나 회사가 코스닥시장 상장을 위하여 한국채택국제회계기준(K-IFRS)를 도입할 경우, 회계기준의 전환에 따라 회사의 경영성과가 변동될 수 있습니다. |
| 1. 요약 재무상태표 | ||||||
| 구분 (단위:백만원) | 2021년도(제20기) | 2022년도(제21기) | 2023년도 반기(제22기 반기) | |||
| 자산총계 | 18,023 | 18,487 | 17,942 | |||
| 부채총계 | 9,788 | 9,627 | 8,716 | |||
| 자본총계 | 8,235 | 8,860 | 9,226 | |||
| 자본금 | 699 | 699 | 699 | |||
| 2. 요약 손익계산서 | ||||||
| 구분 (단위:백만원) | 제20기 | 제21기 | 제21기 반기 | 제22기 반기 | ||
| 3개월 | 누적 | 3개월 | 누적 | |||
| 매출액 | 13,737 | 14,158 | - | 6,712 | - | 7,839 |
| 영업이익 | 1,379 | 603 | - | 461 | - | 521 |
| 법인세비용차감전계속사업이익 | 1,657 | 234 | - | 326 | - | 539 |
| 당기순이익 | 1,617 | 327 | - | 326 | - | 539 |
| 3. 적용회계기준 | 일반기업회계기준(K-GAAP) | |||||